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责任编辑：张岩巨额亏损始末富临精工成立于1997年11月，公司2015年在深交所上市。公司是一家从事汽车发动机精密零部件的研发、生产和销售的高新技术企业。2016年富临精工以16.68元/股发行9567万股、支付现金5.04亿元，作价21亿元收购了锂电正极材料企业升华科技100%股权，并与其签订了2016年-2018年实现的净利润分别不低于1.52亿元、2亿元和2.61亿元的业绩承诺。随着这笔并购的完成，富临精工2016年年报中商誉直接增加15.6亿元。

这就意味着VC如今或许可以通过转换赛道迅速完成募资，“形势好的话，可能2年就能退出了”。但是一切并没有想象得那么简单。想要投资硬科技，创投机构需要具备专业素养，同时熬过硬科技企业的黑暗期。“硬科技企业的前期是十分耕耘、一分回报，过了拐点之后才是一分耕耘、十分回报，与模式创新的互联网企业正好相反。认识了这个规律，投资的时候要有心理准备，企业前期发展缓慢的时候要耐得住寂寞，同时要通过投后管理帮助企业解决创业过程中的一些问题，克服难关，度过缓慢增长阶段。”中科创星创始合伙人米磊表示。

中静四海和Wealth Honest表示，考虑到银行加强资本管理的重要性，而徽商银行核心一级资本充足率在过往三年呈下降趋势，临时提案将维持每10股人民币分配0.25元方案不变，并新增33.95亿元现金分配，在徽商银行将核心一级资本充足率提升至高于9%的水平后再分批派发。

《纲要》同样明确提出，长三角共同打造国际一流市场环境，全面对接国际高标准市场规则体系，打造稳定、公平、透明、可预期的市场环境。提升外商投资管理和服务水平，全面实施外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，放宽外资准入限制，健全事中事后监管体系。

人们的这种善意是出自本性，而某些机制的设计会有助于激发这些善意。对理性经济人来说，面对还款概率很低的群体，是否会提供贷款？如果是一对一的环境，就不会提供。如我小时候所面对的情形。假如现在引入一种机制，在一个区域范围内构建一个信贷市场，需要借款的贫困家庭在这个市场上借钱，而有闲钱的人在这个市场上贷款。贷款可获得利息收入。由于这类贷款风险高，按风险和收益对等原则，利息回报自然就高。此时允许借款合同标准化，这样贷款人可选择一个贷款组合，向这个组合提供不同金额的贷款，比如给张三家贷一百，给李四家贷五百，给王五家贷三百等等。那么对贷款人来说，只要组合有正回报，且高于机会成本，就值得贷。这种市场机制实际上内设了一个组合产品和风险分散机制，符合马克威茨的资产组合理论。只要贷款人可通过贷款组合分散风险，就能有效激励贷款人的贷款行为。

第二个“十年”是从20世纪80年代末到90年代末“大缓和”时代的头十年，“单一目标、单一工具”货币政策框架逐步确立，以独立性和通胀目标制为典型特征的“第二次中央银行革命”在这一时期渐次展开。从这一时期开始，主要发达国家进入长达二十多年之久的较高增长和稳定通胀的“大缓和”时代，货币经济理论的进展对此功不可没。货币数量论隐含着货币外生的假设，但即使是理性预期学派和很多货币主义经济学家，最终都或多或少接受了货币短期非中性和内生货币的观点，货币需求并不是稳定的。事实上，随着利率市场化和金融创新的迅猛发展，货币数量的可测性、可控性及其与产出、物价等货币政策最终目标的相关性也越来越差。因而20世纪80年代末以来，主要经济体中央银行逐渐放弃了货币数量目标并转向利率为主的价格调控模式。