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可转债市场周观点上周受权益市场压制转债市场遭遇一定调整，中证转债指数小幅收跌，但个券层面也出现部分表现强势标的。在四季度展望以及近期多篇周报中我们均作出转债市场四季度大概率将在波动中度过这一判断，并在上周周报中提示短期beta收益的风险，而上周在宏观数据陆续发布且核心数据略低于预期的影响下市场走势也基本印证了我们的判断。

从储蓄率水平来看，当前美国个人储蓄率水平比之前要高，收入端个人可支配收入同比增速不高，利息支出增加，储蓄率高于以往，“收支储”三方面或将带来影响，抑制消费。从美国个人储蓄率历史情况来看，当前美国个人储蓄率水平约为8%左右，相较以往储蓄率水平提高，而从储蓄率与美国联邦基金利率的相关关系上来看，联邦基金利率与储蓄率的关系并不强。储蓄率的增加意味着美国居民划拨给消费的占比变少，同时叠加收入段个人可支配收入同比增速不高，支出端用于支付利息的比例提高，“收支储”三方面都对消费造成挤压。

而这些公司连拉涨停的能力已经不输最近上市的一些新股，据Choice数据统计，今年11月下旬以来上市的新股中，除了科创板新股外，有11只主板、创业板新股上市，其中大约有5只新股上市后的连续一字涨停数不足5个。无线耳机的火爆表现也激发了投资者的“求知欲”。据深交所互动易显示，最近，“耳机”“TWS”等关键词已经成为广大投资者询问上市公司的焦点。

事实上，最近重要股东的这类“隐性”减持动作让市场颇为忌惮。例如今日亚士创能大跌超6%。有建材行业分析师分析认为，今日公司股价大跌可能与公司今日公告控股股东拟新增质押3780万股，占总股本19.4%，这一消息引发市场担忧有关。概念龙头坦言市场竞争激烈

据早前公开信息，目前已经开业的健康猫运动生活馆全国有65家，单店面积在200-300平米，以团课和私教服务为主。今年开始将业务名称改为智能运动馆，并表示重新定位为智能健身场馆硬件、运动器械的供应商以及服务商，因此从去年起他们又发布了SaaS、社区共享健身器材和体测仪等在内的产品。

在内控制度方面，公司表示，存在业务模式与市场发展状况不匹配的风险，会尽快完成增资扩股。审计机构对内控制度出具意见时指出，2018年固定收益业务规模超过公司净资产120%，存在卖出回购债券逾期未回购缺陷。根据证券业协会数据显示，网信证券注册资本5亿元，2018年净资本-30.55亿。营业收入出现大幅亏损，为-32.44亿元，主要为自营收益方面的损失，数据显示，投资收益以及公允价值变动收益均为负数。