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　　先来说结构化资管业务。　　这本是一种无害的信托产品。经查明，高勇与华宝信托有限责任公司（下称华宝信托）签订了“时节好雨”7号集合资金信托计划的特定分组账户B类权益转让合同。约定时节好雨7号高勇账户所属特定分组账户可用于交易的权益初始资金总额为6000万元，其中A类权益初始资金为4000万元，由华宝信托以信托资金支付；B类权益初始资金为2000万元，由高勇本人提供。华宝信托根据高勇下达的交易指令进行日常交易。

我们知道，对于一家生产型企业来说，原材料完成采购后，经过生产、销售等环节后，结余部分期末会结转到存货。根据招股书披露的存货数据，2018年存货期初金额为4945.21万元，期末金额为6113.77万元，也即当年其存货新增金额为1168.56万元。由于新增的存货中除了材料成本和燃料动力成本外，还包含了部分人工成本、制造费用等项目，这就意味着相比21447.06万元的原材料采购金额，扣除期末存货新增金额后，其当年主营业务成本中的直接材料成本理论上应超过20278.50万元才合理，可事实上，根据公司披露的主营业务成本构成情况，2018年其直接材料成本金额仅有17124.45万元，显然这相比我们核算的结果存在了3154.05万元的差异。如果其他相关数据均是真实的话，则意味着该公司2018年可能至少存在3154.05万元的直接材料成本虚减。

本期债券于2018年4月26日成功簿记建档，5月2日完成发行，由中信建投证券作为牵头主承销商、簿记管理人和受托管理人，国元证券作为联席主承销商，本次债券发行规模不超过25亿元（含25亿元），采用分期发行方式，本期债券的发行总规模为10亿元，期限2+2+1年，主体和债项评级均为AA+。

公募将成重要力量科创板将实行投资者适当性制度，设置了50万资产和2年证券交易经验的门槛。上交所在答记者问中表示，现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人，加上机构投资者，交易占比超过70%，总体上看，兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。实施投资者适当性制度，并不是将不符合要求的投资者拦在科创板大门之外，不符合投资者适当性要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。下一步，上交所将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。

下游方面，去年10月开始不锈钢产量累增，库存高企下钢厂利润持续下滑，因此年末钢厂借势春节假期开始密集检修。近两月累计减产12万吨，极大缓解了不锈钢高库存压力。岁末终端需求惨淡，虽有镍价持续拉涨，但无奈终端已陆续休市，市场货源消化缓慢，商户为回笼资金鲜有提价，300系实际成交不仅没有跟涨原料，反而小幅阴跌以促成交。市场库存也侧面证实需求不振。截至1月中旬国内锡佛两地不锈钢库存总计33.14万吨，较12月末增加3.4%，较去年同期增加9%。

马斯克在周四晚间接受记者采访时表示：“考虑到第一季度发生了很多事情，我们收取了很多一次性费用，而且将汽车运往中国和欧洲面临很多挑战，我们预计第一季度不会盈利。但我们确实认为第二季度盈利是有可能的。”到目前为止，最便宜的Model 3的发布引起了投资者的一系列反应，分析师们对此并不买账。一些分析人士说，这一举措最终是特斯拉为实现成为主要汽车制造商的目标必须采取的一步，但其他人担心，这款车将严重削减特斯拉的利润。