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目录1. 空窗期也要保持警醒2. 流动性宽松的边际需要修正3. 风险冲击需要审慎评估4. 微观交易上，风格已完成快速轮动5. 中期维度：低估值+稳盈利6. 五维数据全景图正文1. 空窗期也要保持警醒全市场在期待5月下旬，当前是经济和政策的空窗期。5月关键的时间窗口在下旬，这期间两会会指引政策方向，4月经济数据将指引增长修复的斜率。尽管我们处于数据和政策的空窗期，但仍需要适当避免过高的预期、过分狂热的情绪。

国家统计局发布的数据显示，今年上半年，生态保护和环境治理业投资同比增长48%，比全部投资快42.2个百分点。据估算，2018年我国绿色经济产值约为6万亿元；预计到2025年达到12万亿元，约占GDP的8%；到2035年，有望达到GDP的10%以上。

网络出行方面，报告显示，截至2017年底，包括网约出租车与专车快车等在内，中国网络约车用户总规模达4.35亿人，增速为19.2%，基本保持平稳。具体来看，网约出租车用户规模达2.87亿人，较2016年增加6188万人，增长率为27.5%；网约专车用户规模达2.36亿人，较2016年增加6844万人，增长率为40.6%。

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王庆：资管新规对行业影响，尤其是对私募行业的影响应该是有喜有忧。喜，更多的是在资管新规宣布之前，我们有很美好的憧憬。资管新规落地，加强金融监管，打破刚性兑付，这种标准化的净值型产品，肯定会得到大的发展，另一方面，加上房地产方面的政策，理财产品规模的萎缩，也会对整个标准化产品，包括债券、股票等比较活跃的市场也会带来新的资金。再加上金融严监管的环境下，可能未来头部机构的市场地位会进一步强化。随着资管新规的落地，我们又多了一些隐忧。在座各位可能多数来自传统正规的金融机构，你会发现资管新规不认为私募基金是金融机构，这是一个忧。